新华社信息北京７月６日电　国家发展和改革委员会宏观研究院日前为《中
国证券报》提供的报告认为，从二季度宏观经济运行和发展趋势看，我国经济正
在逐步降温，表明此轮以抑制一些行业投资过度增长为重点的宏观调控政策基本
到位。报告同时建议，近期不必出台加息等总量调控措施。
 　报告指出，此轮宏观调控措施尽管也采取了紧缩性的政策，但不同于以往，
这是一种结构性紧缩政策，不是全面的紧缩政策，解决的是结构性过热问题而不
是总需求过热问题，一旦重点关注的投资过热行业降温效应开始显现，便意味着
政策调整已基本到位。
 　从投资和经济增长的中短期趋势来看，宏观调控不必再做“减档”处理。不
仅二季度投资增长的降温已经比较明显，而且我们预计投资增长率下降趋势将会
持续到今年下半年至明年上半年，最后回落到可持续增长的水平。投资是左右此
轮宏观调控政策取向的主要因素，投资和经济增长减速趋势的形成意味着不能再
加大宏观调控的力度，否则反而会使人们对经济增长的预期下降，造成增长的过
度回落。
 　报告强调，尽管当前物价总水平继续有所上升，但中期通胀压力不大，而且
有减缓的趋势，因而近期不必出台加息等总量调控措施。５月份居民消费价格（
ＣＰＩ）同比增长４．４％，比上月加快了０．６个百分点，首次突破了４％。
但到目前为止，此轮经济增长中通胀问题并不严重，而且未来一段时间内也缺乏
通胀加速的基础。多种迹象表明，ＣＰＩ增长有见顶的趋势。５月份ＣＰＩ环比
下降０．１％，再结合当月生产资料价格出现的连续７个月上升后的第一次回落
，说明５月乃至６月ＣＰＩ的上升只是由于时滞因素的作用。因此，对于加息要
十分慎重，不仅因为它是总量调控措施，搞得不好，会对整个经济产生明显的收
缩作用；而且在当前情况下，会因本外币利差扩大，增加套利空间，导致国外热
钱大量流入，不仅将增加人民币的基础货币投放量，而且还会增大人民币升值的
压力。
 　在当前的情况下，只要物价增幅在达到５％后不再继续加速上扬，宏观调控
政策将仅限于结构性调控，不必采取全面的紧缩措施。(完)