一、 2006年期铝市场回顾

　　LME三个月铝整体呈现冲高—回落—振荡上行

　　冲高：2006年2-5月，期铜价格迭创新高，这为期铝市场注入了活力，同时也带动了铝价的上扬。在这一阶段，尽管大部分机构认为铝价的上涨是由于西方国家减产所致，但究其原因不难发现，铜价的大幅走高，比价关系进一步拉大，由此引发的基金买盘才是最原始的推动力。

　　回落：期铝最终还是扮演了期铜追随者的身份，5月11日创出3300美元/吨的历史高位后跟随期铜走势出现了深幅调整，6月23日最低探至2410美元的低点，市场价格像坐过山车一样再次回到了2006年年初的水准。

　　振荡上行：7月—10月，市场价格整体维持在2400-2600 美元/吨的箱体内振荡，2400点的支撑不断被夯实，最终在10月的交易中一举突破2600点的箱体上沿，呈现缓慢盘升的态势。在此期间，库存的不断极少以及西方国家强劲的消费为铝价提供了支持，但在铜价振荡回落的背景下依然难以走出独立的上涨行情。

　　沪铝走势在振荡中前行

　　2006年上半年，沪铝走势跟随LME铝出现了冲高回落，但LME 铝在6月底就已经出现了止跌企稳，而沪铝则在交投清淡中阴跌不止，直到8月中旬在现货价格上涨的刺激下揭竿而起，但在国内氧化铝价格的下跌和关税调整的影响下，上涨的持续性不强，最终在振荡中结束了2006年之旅。

　　二、供需情况

　　国际铝业协会（IAI）最新公布的铝产量数据报告表示，2007年全球铝产量将出现小幅过剩。数据显示，尽管11月全球铝年产量同比增长7.5%，但产量增长主要来自中国，11月中国产量增长同比达到27%，全球其它地方同比仅增长0.7%。而西欧2006年产量同比下降4.3%。

　　全球铝供需平衡表（单位：万吨）

　　国内方面，据国家统计局发布的数据显示，中国1-11月份铝材产量为732.63万吨，较去年同期提高35.2%；11月份铝材产量为77.97万吨，较去年同期提高33.7%。1-11月份氧化铝产量为1196.39万吨，较去年同期提高53.9%；11月份氧化铝产量为121.92万吨，较去年11月份产量提高50.9%。

　　中国国家发展和改革委员会预计，今年中国铝产量增长17.8%至920万吨，明年国内铝产量将增长14%左右,达到1,050万吨.。中国已是最大的电解铝生产和消费国,国内铝的供求关系变化对全球市场的稳定影响较大。并预计今年国内铝的表观消费量增长20%至850万吨，明年则增长13%至960万吨。

　　三、中铝不断调低氧化铝价格