8月，中国铅锌产业运行呈现四方面特点。

一是冶炼酸利润上升刺激铅锌生产。虽然8月中国铅锌冶炼厂受限电、季节性检修等因素影响，产能释放受到一定程度抑制。但副产冶炼酸价格已突破900元/吨，一改此前部分地区0元/吨出厂态势。冶炼酸利润贡献刺激铅锌冶炼厂生产，且原生铅盈利能力明显好于再生铅。

2021年8月，中国精炼铅产量59.4万吨，环比持平，同比增长1.7%;中国精炼锌产量54.1万吨，环、同比分别下降2.7%、0.5%。

二是铅锌精矿供应整体恢复，加工费企稳。2021年世界铅锌精矿供应整体呈现恢复态势。锌精矿加工费稳步上行;但铅精矿供应因银价内外倒挂、冶炼厂库存不足等因素综合影响有所紧张，铅精矿加工费快速下行。

8月末，铅精矿加工费在供应恢复预期下企稳，报价1150元/金属吨，与7月末基本持平。锌精矿加工费在精炼锌冶炼需求及备库等综合因素作用下，继续上行受阻。8月末报价4200元/金属吨，与7月末基本持平。

三是大宗商品调控基调不改，但锌价小幅上涨。8月27日，国家物资储备调节局公告，将于近期投放第三批国家储备铜铝锌合计15万吨，其中锌5万吨。8月30日召开的中央全面深化改革委员会第二十一次会议上审议通过了《关于改革完善体制机制加强战略和应急物资储备安全管理的若干意见》，强调要增强大宗商品储备和调节能力，更好发挥战略储备的稳定市场功能。

价格走势上，铅金属价格与大宗商品走势基本一致。8月，LME三月期铅均价2306美元/吨，环比下跌0.8%，同比上涨18.1%。SHFE主力合约铅均价15475元/吨，环、同比分别下跌2.4%3.3%。锌金属价格因限电影响供应等预期影响，小幅上涨。8月，LME三月期锌均价2996美元/吨，环比上涨1.3%，同比上涨23.5%;SHFE主力合约锌均价22438元/吨，环、同比分别上涨0.8%、14.5%。

四是消费整体偏弱，铅锌库存有所增加。8月，虽然进入铅酸蓄电池消费旺季，但整体表现温和，企业开工率暂无明显改善。月产量2134.4万千伏安时，同比虽然增长8.8%，但环比下降6.2%。8月，镀层板(带)产量567.6万吨，环比增长3.2%，同比下降1.4%。终端消费领域除洗衣机产量环比增长外，汽车、冰箱、空调等产品产量环比均有所下降。整体看，8月中国铅锌产业消费偏弱。

库存数据上，截至8月末，铅社会库存20.7万吨，较7月末增加3.4万吨。截至8月末，国内锌三地库存11万吨，较7月末增加0.9万吨。

综合而言，8月，中国铅锌产业运行压力有所增加。初步预计，近期中国铅锌产业月度景气指数仍将位于“正常”区间运行。

(马骏)