8月份铝冶炼行业景气度总体仍处正常区间上部，运行特点具体表现为：

一是产量略有下降。今年二季度以来，内蒙等地为确保完成能耗双控目标，电解铝运行产能部分停产、新建产能暂缓投放;云南、广西等地电力供应紧张，其中云南电解铝生产用电降负荷比例一再提升，7月中下旬从20%增至30%，广西由于限电原因新建能力投产计划再度延期;河南暴雨过后部分停产企业陆续复工复产，当地电解铝、氧化铝、铝加工及再生铝企业生产经营逐步恢复正常。7月份，全国电解铝产量326万吨，较6月份总体保持稳定;全国氧化铝产量650万吨，较6月份的680万吨下降了4.4%。

二是消费增速放缓。今年8月份我国经济继续呈现缓慢扩张的态势。全国基础设施投资总额为720亿元，同比增长4.6%。7月份汽车产销环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%，产量增幅比6月扩大0.8个百分点，销量增速由负转正。从贸易环节看，今年7月份未锻轧铝及铝材出口47万吨，前7个月累计出口309万吨，同比增长12.7%。

三是铝价维持高位，行业效益向好。今年8月份，沪铝价格维持在22720至22760元/吨间波动，月均价22740元/吨，较7月份均价19185元/吨上涨18.5%;氧化铝均价3607元/吨，同比增长44.8%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。在价格上涨的同时，能源及原辅材料等成本要素价格也有所上涨，但涨幅不及价格波动。今年前7个月，铝冶炼行业主营业务收入5064亿元，同比增长33.6%，主营成本4419亿元，同比增长21.0%，行业实现利润645亿元，同比增长700%。

国民经济总体持续向好，加之国内外货币政策、国家放储计划、区域性限产、能源资源价格变化、贸易摩擦形势等诸多因素，综合考虑，我们预计未来一段时期铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行。

(王浩)