1.铜冶炼企业生产经营平稳

由于全球能源短缺、海运拥堵问题加剧，供应端短缺忧虑仍在。国内多数冶炼企业没有检修计划，但考虑到春节假期前的季节性影响，企业开工率环比有所下降，加上2021年12月份冶炼产量处于相对高位，因此，1月份国内阴极铜产量环比出现一定回落，但同比产量仍保持较好增长。

1月末，铜精矿现货加工费TC报63美元~65美元/吨，月内均价较去年12月底回升1美元/吨。铜精矿加工费回升，其原因共有两个方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，为提振铜精矿加工费（TC/RC）作出贡献；二是全球铜矿山产量至疫情期间逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

2.多重因素影响加工企业开工率

因国内春节及冬奥会等因素影响下游铜加工材开工率，市场订单需求表现欠佳。北方地区淡季效应较为明显，随着冬奥会临近，北方地区环保趋严，加上国内局部疫情及地产行业降温，下游企业订单需求下滑，导致企业开工率环比有一定下降。

终端市场各领域中，空调受春节假期影响，整体环比来看还是呈现下滑趋势，内销处于淡季需求不大，但是从出口市场来看，无论是同比还是环比均实现增长，主要因为整体海外需求延续，外加节日提前储备。交通运输领域中，车载芯片供应得到较好缓解，汽车产销总体延续稳中向好的发展趋势，新能源汽车电动化渗透率持续加速，高景气度下持续高增长。

3.铜价重心整体上移

1月，伦铜呈现冲高回落趋势,内盘沪铜与外盘走势整体相一致，铜价重心整体较上月有所上移。LME当月和3个月期铜均价分别为9745美元/吨和9747美元/吨，环比分别上涨2.1%和2.4%。1月，SHFE当月和3个月期铜均价分别为70344元/吨和70458元/吨，环比分别上涨1.4%和1.8%。

4.精铜进口量明显回升

中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比较敏感。近期铜市进口盈亏波动剧烈，给中国进出口贸易商经营造成巨大压力。据海关数据统计，2021年12月份，铜精矿进口206万吨，同比增长9.3%，环比下滑5.8%；2021年12月份，精铜进口41.8万吨，同比大幅增长29.7%，环比增长20.9%。精铜进口量同比、环比均出现明显回升。

另外，2021年12月，我国再生铜进口量为16.2万吨，同比增长38.4%，环比略降1.8%。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已经开始呈现出向好的发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。

综合而言，2022年1月，中国铜产业景气指数较上月略有上升，但压力仍然存在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。（张楠 刘若曦）