8月份，中国铜产业运行呈现以下4方面特点。

一是铜冶炼企业生产经营平稳。8月份，全国各主要冶炼厂按计划检修基本结束且检修因素已对产量影响不大。但是部分地区由于高温持续，夏季限电措施再现及新冠肺炎疫情反复等因素，都对部分冶炼产能开工率造成一定影响。8月份，铜冶炼企业产量低于此前预期。8月底，铜精矿现货加工费TC报76.7美元/吨，环比略有增长。从长期来看，铜精矿加工费回升，其原因共有两方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，为提振铜精矿加工费作出贡献；二是全球铜矿山产量逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

二是下游和终端消费温和恢复。从整体来看，8月份，铜价下跌后不少下游加工企业的成本问题较上半年有所缓解，一些此前对于接订单犹豫的企业也开始接单。但限电和疫情的影响，预期偏弱的问题仍存，8月份需求仍有不足，下游企业处于持续恢复的过程中。各终端领域中，8月份，全国电网投资节奏持续提速，电网工程完成投资实现增长。下半年投资放量无虞，再考虑电力系统投资结构优化，相关建设也有望表现良好，对于未来较长期的铜消费都有较好带动。交通运输方面，8月份，虽受南方限电、疫情多发等不利因素影响，但汽车产销总体完成情况良好。中汽协最新数据显示， 8月份，汽车产销量虽比上月略有下降，但同比仍呈现高速增长。新能源产销仍是亮点，自主品牌及出口量均被带动。随着新能源车新品持续推出，部分企业的产能提升逐步完成，新能源乘用车的销量将保持环比持续增长的良好局面。空调方面，8月份，家用空调进入旺季末期，行业排产情况相较于6、7月份有了很大改观。据产业在线最新发布数据显示， 8月份，家用空调行业排产较去年同期生产实绩有微幅下降。

三是铜价走高后回落。8月份，铜价震荡走高后月底回落。第一阶段，铜价展开修复性反弹行情，重返8000美元以上，归其原因，市场一度预期美联储加息将出现放缓，叠加国内实施阶段性宽松货币政策，内外宏观面都偏宽松共振，同时库存处于低位，供应端频频传来受限的消息，对稳增长政策推动下消费将持续改善的预期，都对铜价有提振作用。第二阶段，铜价从相对高点出现调整，这归因于 8月26日鲍威尔在全球央行年会上的讲话，打消了所有美联储将暂停收紧政策或在明年降息的预期，使得市场风险偏好下降。8月份，SHFE当月和三个月期铜均价分别为62246元/吨和60959元/吨，同比分别下跌9.3%和11.9%，环比分别上涨8.4%和6.3%。LME当月和三个月期铜均价分别为7960美元/吨和7953美元/吨，同比分别下跌14.9%和15.1%，环比分别上涨5.7%和5.4%。

四是精铜、再生铜进口量均有下降。中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比较为敏感。7月份，精炼铜进口较上月有所下降，当月大部分时间精铜进口窗口依然打开，但与5、6月份相比，盈利幅度较小，对进口意愿刺激降低，加之此前进口量较大，继续大量进口的积极性也有减弱，进口环比有一定下滑。7月份，精铜进口30万吨，同比增长11.25%，环比降低19.81%。7月份，废铜精废价差依然较低，废铜需求受抑制，进口也相应受到一定影响。7月份，再生铜进口量为15.5万吨，同比增长3.9%，环比降低6%。

综合而言，8月份，中国铜产业景气指数较上月略有下降。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。（张楠 刘若曦）