11月份，中国铜产业运行呈现以下4个方面特点。

1.铜冶炼企业生产经营平稳

11月份，国内铜冶炼企业生产经营平稳有序，虽然影响产量的不利因素仍将有所持续，但伴随较好的铜精矿加工费和硫酸价格逐渐反弹，冶炼厂生产的积极性仍在。总体上，11月份，铜产量较上月略有增长，但增幅弱于预期。

11月份，国内铜精矿现货TC报价在88~92美元/吨区间波动，月末在90.5美元/吨附近。11月份，加工费继续攀升，进口量虽较上月回落，但冶炼厂库存充足，铜精矿现货市场供应继续保持宽松状态。

2.下游生产温和恢复 终端需求趋缓

11月份以来，疫情多点散发，铜价走高导致需求端疲软，因为多重因素干扰，加工企业订单增量平淡，影响部分下游加工企业生产，各类企业的开工率出现分化。其中，11月份，铜杆、铜管开工率较上月略有提升；铜板带、铜箔由于订单不景气，开工率较上月略有下降、产量出现小幅下滑。

各终端领域中， 1-11月全社会用电量同比维持正增长，11月单月同比稳中有升。新能源发电量占比提升、用电负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，电网加速升级改造的需求显著提升。1-11月份，电网工程和电源工程投资保持增长，基建投资进一步发力。

交通运输方面，中汽协最新数据显示，乘用车市场消费潜力释放受阻，终端市场增长乏力。11月份，乘用车产销分别较上月略有下降，而新能源汽车继续保持快速增长，月度产销再创新高。

空调方面，11月份，迎来空调市场的淡季，且海外市场经济疲软，消费需求继续下降，空调出口难出现增长点，内销出口双双回落。

3.铜价整体小幅上涨

11月初，内外政策预期共振，铜价迎来强势反弹。11月中期铜价见顶后，国内疫情蔓延和高价抑制下游消费，铜价高位回落，但整体较上月仍有小幅上涨。

11月份，内盘沪铜与外盘走势基本一致，SHFE当月和三个月期铜均价分别为65622元/吨和65363元/吨，同比分别下跌6.9%和6.5%，环比分别上涨3.8和7.1%。国际方面，LME当月和三个月期铜均价分别为8028.8美元/吨和8034.5美元/吨，同比分别下跌17.8%和16.3%，环比分别上涨6.4%和5.6%。

4.精铜、再生铜进口量均大幅下滑

中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比较为敏感。10月份，精铜进口量26.5万吨，环比下降27.1%，同比下降5.9%。铜精矿进口186.9万吨，同比增长4%，环比下降17.8%。

另外，10月份，废铜精废价差依然较低，再生铜需求受抑制情况较上月略有好转，但市场再生铜供应较为宽松，因此进口量较上月下降。再生铜进口量为11.3万吨，同比下降15.2%，环比下降32.4%。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已经开始呈现出向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。（刘若曦 张楠）