04年在国际国内经济快速增长、铜供需不平衡、美元持续走低、原料价格大幅上涨等形势下，铜库存降至新低，铜价突破十多年的高点，铜加工费也陡然上升。而铜矿短缺和质量较低是中国铜企业的硬伤。05年铜产量和消费仍将增长，但在铜商扩产增加供给的背景下，铜的供需格局可能改变，铜价将先扬后抑，另考虑铜加工费上涨，具备资源优势和开展铜加工业务的上市公司如江西铜业、铜都铜业将有一定的竞争优势。

一、2004年铜行业回顾
　　1、国际铜市回顾
　　04年在国际经济快速增长和美元贬值等大背景下，全球精铜仍持续了供应不足的局面，全年供应量预计为1608.2万吨，消费量为1663.4万吨，大约出现52.2万吨的缺口，而03年全球精铜供应缺口仅为36.7万吨。由于精铜产供应量小于需求量，尽管国际铜价在04年呈现振荡，但总体上是向上运行的，并先后数次突破3100美元/吨。据前11个月统计数据，现货平均价达到了2840.47美元/吨，比上年同期上涨63.17%。
　　另外，国际铜精炼费用在04年也创新高。高位铜价刺激铜矿产量增加，并进而促使铜加工和精炼费用逐步上升。尤其在下半年，全球铜精矿加工费更是陡然上升。欧洲最大的铜冶炼厂在04年8月初敲定的04年7月到05年6月的年度合同规定加工费用为每吨60－65美元，而到9月初时，其所敲定的现货加工费进一步提高到每吨110美元。目前，大多数亚洲地区的铜冶炼商又陆续完成了同澳洲、南美等地区铜矿的05年度加工费合同谈判，其所获得的加工费约为每吨85美元，大都在2004年度的基础上翻了一倍。
　　2、国内铜市回顾
　　铜在中国被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工