过去10年，中国铝产业走过了一条与钢铁行业相同的爆炸式增长之路。许多经济因素推动了中国钢铁消费急剧增长，而这些因素也同样刺激铝需求出现了壮观的增长。 

　　中国正经历着一场大规模的全国建筑热潮，而窗户、屋顶和建材所用的所有其它合金产品都需要铝。空调等大量使用铝制部件的电子产品，其消费量出现了迅速增长，而铝制罐装软饮料的销售亦是如此。 

　　自2000年以来，中国汽车保有量开始大幅上升，而中国正接近成为全球第二大汽车市场。汽车的用铝量越来越多。中国的飞机制造业也在不断发展——空中客车(Airbus)于10月份宣布，在华开设首家工厂。 

　　其结果是，中国的铝产量出现了爆炸式增长，对于那些过去10年间目睹着中国钢铁业发展的人来说，这种情况似曾相识。麦格理研究部(Macquarie Research)称，1991年中国的铝产量约为100万吨，而去年已增至800万吨左右。 

　　不过，与钢铁行业一样，铝的巨大需求已引发规模甚至更大的投资热潮。中国每个省份都希望在主要的制造业领域拥有自己的参与者，这是原因之一。而企业能够从国有银行轻易获得贷款，则是另一个因素。与钢铁业一样，中国所释放出来的强大企业活力，是又一个驱动铝业发展的因素。 

　　因此，尽管中国已成为一个非常重要的铝业市场，但该领域还是存在着一种非常熟悉的两难局面——中国的过度投资会使全球市场上铝产品泛滥，从而压低价格，并使得中国企业成为主要的出口商吗？ 

　　面临与钢铁业类似的产能过剩前景，中国政府已经发现，自2004年的遏制举措以来，很难让地方政府关闭诸多效率低下的工厂。 

　　但从铝产业而言，中国政府的紧缩举措似乎产生了重大效果。自2003年至今年初，铝价一直飙升，有助于中国政府遏制投资的努力。 

　　这对中国冶炼厂的打击尤为沉重，因为与其它国家的企业相比，它们签订的长期供应合同相对较少。不过，自2月份以来，氧化铝现货价格大幅下挫，使中国一些闲置产能得以重新启动。 

　　中国政府提高能源消耗较大行业电价的举措，也对铝生产商产生了冲击。 

　　中国的经济规划当局仍在高声抱怨该领域的“无序”扩张。虽然中国国家发展和改革委员会(NDRC)表示，今年已叫停23个项目，相当于247万吨冶炼产能，但该机构威胁称，还会采取更严厉的措施。国家发改委是中国的最高经济规划部门。 

　　同时，随着中国经济继续以近10%的速度增长，铝产量可能会保持快速增长的势头。日本外贸公司丸红株式会社(Marubeni)估计，今年中国铝产量将增长19%，达到920万吨，而2007年和2008年将分别再增长13%和10%。经济规划机构的官员没法指望降低产量水平，只是缓和一下疾速扩张的步伐。 

　　不过，所有这些政府举措所造成的结果，是生产商内部一次真正的整合。光大证券(Everbright Securities)分析师衡昆表示，中国铝生产商数量已从2003年147家的高点，降至今年的96家左右。 

　　生产过剩仍然是个问题——特别是对于那些质量较差的铝产品而言。但分析师表示，该行业的开工率已从2003年的66.3%，升至今年的82%左右。 

　　“中国的生产商已经度过了‘寒冬’，”北京金属行业咨询机构安泰科(Antaike)表示。“那些挺过来的企业将会继续下去，并走向繁荣。” 

　　担心中国将使廉价产品如潮水般涌入全球市场的业内高管们已找到了一个同盟——中国政府。 

　　面对中国贸易顺差急剧扩大的压力，同时担心企业对电力的需求不断上升，中国政府一直试图限制能源密集型产品（例如铝）的出口。实际上，中国政府最近已加大力度，于10月份将铝产品的出口税率上调至15%。 

　　当2003年和2004年中国铝产量大幅增长时，中国的确开始成为铝产品的净出口国。然而，行业的整合，加之限制出口的举措，已使铝产品出口大幅下降。 

　　国家发改委表示，由于采取的相应举措，今年中国铝出口量已下降20%。丸红株式会社估计，2008年前，中国的铝净出口量将从今年的60万吨降至20万吨左右，而安泰科估计，在2010年前，中国将重新成为铝净进口国。《金融时报》