世界经过六年的产业结构调整，2003年以来全球铜供需形势发生了根本性变化，由过剩时代进入短缺时代。ICSG（国际铜研究组织）公布：2003年全球精铜短缺31.2万吨。ICSG并公布预测研究报告：受需求增加的影响，2004年全球铜供应缺口将达到75万吨，2005年全球铜短缺为52.1万吨。

造成目前全球铜供应短缺的主要原因：一是过去6年由于铜价低迷，约90万吨的铜矿产能关闭。二是2003年以来世界经济明显复苏，带动铜消费增长速度出乎市场意料。三是原关闭的铜矿产能，可以复苏的产能只有原关闭产能的2/3，而新增铜资源因矿山建设投产期比较长，“远水不解近渴”。根据世界第二大权威铜研究机构CRU（英国商品研究局）预测：2004年全球铜产量将达到1573万吨，比2003年增加58万吨。

全球铜需求强劲。由于美国经济的复苏和中国消费的强劲增长，2003年全球铜的消费量达到1555.5万吨，比2002年增长2.8%。2004年全球铜消费量预计1650万吨，比2003年增长6.1%。2005年全球铜的消费量预计达到1722万吨，比2004年增长4.5%。

中国铜的需求持续增长。2003年铜的消费量为295万吨，预计2004年铜消费量增加到320万吨。中国每年大量从国外进口精铜和铜精矿以及废杂铜。根据中国国家统计局数据显示：中国2003年铜产量184万吨。预计2004年中国精铜产量190万吨，铜原料的自给率只有30%。随着中国经济对铜的需求不断扩大和铜产量的增加，铜原料的自给率还将继续降低；中国铜资源的匮乏，迫使中国的铜冶炼企业不得不把眼光投向海外。但是，由于全球铜精矿供应紧张，加工费低廉，中国铜冶炼厂的限产行为可能削减2004年的产量。

铜库存下降幅度超过预期。随着铜的需求不断增长，全球铜库存持续下降。LME库存由年初的42.19万吨下降到目前的12万吨，而且目前库存下降势头仍在持续。

                                                      （王  言  曾凡敬