一位投行人士透露，中铝股份容易被炒作，从投资角度说，现在这只股还值不了这么多钱，资本回收期过长，但是从投机角度看，后面的稀土概念可能让这只股实际价格超过20元。

现金用于偿还负债的能力。排除报表外的因素，一般情况下流动比率以2为基准，超过则表明该企业资金流动性非常好，而流动比率在2和1.5之间时，则一般，小于1时，该企业的资金流动性则差，偿还短期债务能力弱。

中铝股份遵义氧化铝公司某管理人员在电话中透露，去年持续出台节能减排、拉闸限电、淘汰落后产能等政策，这也导致国内对氧化铝的需求比2009年增加了百分之十几，价格上涨，公司比2009年的境况已经改善很多。对于2011年氧化铝的价格预期，他表示将会稳中有升。

2010年仅1至9月份，受国内市场回暖影响，中铝股份氧化铝产量增加了42.3%，自产氧化铝外销量翻了一倍，价格增长27%。诸如中铝股份在河南、重庆、广西等地的分公司工作人员在电话中也都向新金融记者表示，2010年的日子好过多了，产量和销量都大幅上升。

受制于铝土矿资源、能源及原材料价格上涨等多方面因素，即便贵为央企的中铝股份与国内民营氧化铝企业以及全球同等规模厂商相比，在成本上也存在一定劣势。国内民营企业充分吸收过去经验，生产工艺更趋成熟，且自备电厂等设施完善。

记者了解，2010年以来，受政策的影响，中铝股份的平均用电价格创历史新高，占总成本近一半。而去年三季度中国铝业的平均电力成本尽管低于整个行业的用电成本，但是其价格在总成本中的比重仍然超过40%。须知，国外电力成本在铝行业总成本的比重一般都控制在30%以下，甚至一些国家能将电费成本控制到25%左右。即便通过自有电厂能和直购电协议，中铝股份也仅能满足自己企业一半的电力自给，目前正在计划中的增加电力供给的措施还需要几年时间才能见到效果。

这也意味着中国铝业的铝产业板块未来利润空间很难继续拓宽，将会持续处于微利阶段，以前的黄金时光难以重现。2003年-2007年，中铝股份的净资产收益率一度达到年均21.6%的水平。这也是尽管中铝股份发布了预盈公告，但是一些业内人士并不看好中铝股份收益状况，表示未来几年中铝股份的净资产收益率很难超过10%。

中铝股份内部工作人员也抱怨，虽然中国铝业是国内铝行业的龙头企业，但是中铝股份在市场中所占的份额并未如其他能源行业里的央企那样在整个产业链条的上下游有着绝对的控制力，铝土矿资源自给率仅50%。

实际上，中铝股份氧化铝产品的国内市场占有量2005年时曾一度达到90%，但是随着地方建设的开展，中铝股份氧化铝比重从2006年开始一降再降，及至2009年只有33%的份额。

铝产业板块已显颓势，多元化资源发展路径成为必选。为此，国务院国资委批准，中铝公司主业范围调增到除石油、天然气外的矿产资源勘探开发和加工，中国铝业开始转型为综合型矿业公司。

很快，中国铝业成立的矿产资源公司也正式运营，与各地质勘察机构合作寻找新的矿源。中铝审计部副主任郭刚表示，资源板块以前是操作管理业务，现在提高到战略发展七大板块之一。这意味着，该公司不会注入到中国铝业控股的上市公司中铝，将成为与铝产业并重的一个独立板块。

在多元化资源获取方面，中国铝业通过收购云南铜业、洛阳铜业等公司一举成为全国铜业实力最强的企业，拥有了成熟的产能。而其他资源领域则还处于整合阶段。

在2010年1月16日北京大学光华管理学院主办的“第十二届北大光华新年论坛”上熊维平透露，中国铝业公司2010年全面实行盈利，而且公司盈利的一半以上是来自于不是铝的板块。公开资料表示2010年中国铝业全面盈利，其中氧化铝产能同比增长29.6%，电解铝产能同比增长22.2%，铝加工材同比增长31.9%，精炼铜同比增长11.9%，铜加工材同比增长17.7%。非铝产业板块的产能主要还是集中在铜板块。

2010年被热议的中国铝业进入稀土产业领域的话题，从目前情势而言，受限于无法获取上游资源，中国铝业还是以参股形式进入到稀土领域。尽管地方政府也力挺地方稀土企业携手央企，但是在稀土资源开采方面是否会松绑还未可知。一度传言停发多年的稀土矿产品采矿权将重新开闸，不过国土资源部办公厅工作人员对新金融观察记者表示，不知道也不能确认这一消息，一切都以国土资源部网站发布的消息为准。

目前国内稀土格局是北方稀土资源和产业链的上下游已被包钢稀土垄断，南方稀土产业格局上游资源被各省自己的稀土公司掌控。在南方稀土产业的下游深加工领域，另一央企矿业巨头五矿集团早已盘踞经营多年，其一共拥有13500吨分离能力，占到中重稀土市场的1/4左右。

广西有色金属的工作人员表示，稀土产业链条中利润最高的是下游深加工领域，不过这一块国内企业与日本、欧洲的企业技术实力差距较大，因此国内稀土企业的盈利主要依赖掌握上游资源，而中国铝业，包括其他觊觎地方稀土资源的央企目前未能占有稀土产业的上游端。

前有堵截，后有追兵。中国铝业初入稀土产业领域，下游稀土产品深加工能力还未有所体现，未来的收购短期内不会贡献太多利润。这使得中国铝业将稀土战略调整为整合发展稀有稀土，聚焦重点产品，寻求国内资源整合，力争在3至5个品种上实现国内第一。

中铝股份母公司中国铝业公司新闻发言人袁力也对外表示，中国铝业公司去年摘掉了“最亏钱央企”的帽子。