总体来看,2009年世界经济增速将降至二战后最低,铜、铝、锌等有色金属需求难以迅速好转,尤其是出口(主要是间接出口)形势严峻,市场价格同比下降,近期内继续弱势运行。与此同时,对于全年有色金属行情亦不可过于悲观。种种迹象表明,现阶段有色金属市场利多因素正在逐步增加,整体市场趋向回暖。因此,我们有理由对中期行情谨慎乐观。影响有色金属市场行情的七大因素.

　　一般而言,影响金属市场行情的重要因素有七大方面:一是供求关系,包括国内需求、出口需求、国内生产、境外进口多个方面;二是价格本身高低状况如何?换言之,现阶段市场行情处于高位、中位还是低位运行;三是生产经营成本,包括国内生产成本和进口成本等;四是流动性状况如何?即市场上资金供应是否充裕;五是市场信心如何?主要是指趋势预期乐观与否;六是汇率变化情况,如人民币汇率、美元汇率等;七是投机资本动向,是大量涌入有色金属市场还是大举撤离?

　　正是上述七个方面因素的不断变化及相互影响,才决定了有色金属市场行情的当前局面及未来走势。

　　市场监测数据表明,上述七大因素中,除供求关系难以迅速好转,甚至还可能出现更糟糕情况之外,其余六大因素都在向行情升温方向转变。即使是现状较差的供求关系因素,也发生了一些积极变化。比如国内住宅、汽车、工程机械、公共设施建设等下游需求开始启动,国内有色金属产量相继减少等。所有这些都说明了,目前有色金属市场利多因素正在逐步增加,行情主调趋向回暖。一旦条件具备,量变就会引起质变,推动市场行情超乎意料的复苏,甚至是快速升温。对此,要引起高度关注。多数因素开始指向“利多”

　　———价格本身已经进入底部运行阶段。在经历了2008年的历史最大跌幅后,目前大部分金属市场泡沫已经挤出,销售价格基本贴近成本运行,继续跌落的空间已经不大。市场监测数据表明,2008年4季度期间,国内金属行情大体完成了震荡筑底,随时都有可能反弹回升。

　　———生产经营成本触底回升。从现阶段及今后的发展趋势来看,主要金属生产要素中,现货矿石、废金属、焦炭、燃油、运费等,其价格也基本到达或接近底部,一些产品止跌趋稳,甚至局部小幅回升。这显示有色金属成本支撑点位也逐渐稳定,这就从另外一个方面,坚实了金属行情的稳定与回升基础。

　　———大量“流动性”投放市场。为了避免陷入经济“大萧条”,世界各国在连续降低金融机构利息的同时,几近“疯狂”地向市场大量注入资金,建立在巨额财政赤字基础上的巨量资金的陆续投放达到一个临界点后,一定会引发严重的通货膨胀。这也正是出席达沃斯世界经济论坛的各国代表深感到不安的主要原因。

　　与此同时,国内流动性增加也很迅速。据统计,2008年12月,金融机构新增人民币各项贷款7718亿,同比多增7233亿元。今年1月份,全国银行新增贷款规模有望突破1.2万亿元,同比增速将明显超过去年12月份的18.8%,达到历史之最。巨量资金的陆续投放,一方面有利于现阶段需求启动和行情扬升;另一方面,当这种货币投放达到一个临界点后,更会刺激价格上涨,尤其是供应偏紧的资源性产品价格上涨。

　　可以说,现在全世界是流动性“干柴遍布”,只不过在金融海啸之下,被投资和消费恐惧暂时所掩盖了。一旦条件具备,消费需求回到正常状况,这个“钱比货多”的大环境下,随时都有可能出现大宗商品的“井喷”行情,导致结构性通货膨胀的重新爆发,有色金属价格当然也不会例外。

　　———下游需求透出暖意。在国家陆续出台刺激经济增长的措施效应下,国内下游行业金属材料需求却在悄悄好转,“寒冬中透出了丝丝暖意”。预计随着国家汽车、机械、船舶、轻工等行业振兴规划的出台,更为宽松的货币政策、更为积极的财政政策,以及其他各项刺激需求措施的继续出台和发挥效应,下半年以后,投资品需求订单逐步向加工行业传递,下游行业金属材料需求复苏态势将进一步确立。

　　值得注意的是,一些重要物资的战略和市场储备开始付诸实施。有色金属方面,也有数十万吨甚至上百万吨的收储计划。年前已经收储了29万吨铝。不仅如此,其他一些国家也陆续启动了初步机制。这些也构成了社会需求的重要组成部分,并且使得低迷的初级产品价格受到支撑。有色金属企业的大规模限产,对于改善供求关系、推动价格回升,也具有重要作用。 #p#分页标题#e#

　　———市场信心逐步恢复。从2008年末开始,国内金属行情基本完成了震荡筑底,主要金属市场交易价格出现不同程度的止跌反弹,一些下游生产企业和金属贸易商开始备料进货,显示了前期悲观气氛有所降低,市场信心开始恢复。

　　如果我们更仔细地观察周边环境,就可以发现,目前不仅是金属行情,而且证券市场、期货市场、其他大宗商品市场、海运市场等,几乎所有的市场、大多数的商品行情,都在震荡筑底后回暖。所有这些,均标明了市场信心正